(NDF:Non-Deliverable Forward)

　세제나 운용상의 규제를 피해 금융 조세 외환관리 등의 특전을 누릴 수 있는 타국에서 운용하는 선물환． 원래 이름은 차액결제선물환이다． 국내에서 말하는 역외선물환 시장은 1994년부터 홍콩과 싱가포르에 개설된 원·달러 선물환시장을 말한다． 　역외 선물환은 국내선물환과 달리 원화와 달러간의 원금교환을 하지 않는 방식이라 비인도선물환이라고도 한다． 결제일에 현물 인도 없이 당초 약정된 환율과 실제 환율과의 차이만큼만 달러화로 결제한다． 실제 원화 없이 원화를 거래하는 독특한 방식인 데 반해 국내 선물환은 반드시 원화와 달러간의 원금교환을 조건으로 한다． 1개월물에서 5년물까지 10개의 상품이 500만달러 단위로 거래된다． 　거래는 은행간 직거래와 브로커 중개거래의 두 가지 방식이 있다． 원래 NDF시장은 국내에 들어온 외국투자가들이 환율변동 위험을 피하기 위해 만든 선물환시장이지만 지금은 환차익을 노린 투기거래가 주종를 이루고 있다． NDF시장에는 1998년 5월 현재 외국금융기관과 국내 기업 및 금융기관도 참여하고 있으며 하루 거래규모가 2억5000만달러 안팎이다．